Dodatočná emisia akcií. Dodatočná emisia akcií prostredníctvom uzavretého upisovania Aké informácie sa zverejňujú pri emisii akcií

Pri zápise akciovej spoločnosti tvoria zakladatelia základné imanie vznikajúcej akciovej spoločnosti spravidla do výšky minimálneho základného imania. Dnes je minimálna výška základného imania pre neverejné akciové spoločnosti 10 tisíc rubľov, pre verejné akciové spoločnosti 100 tisíc rubľov. V budúcnosti však často vzniká potreba navýšiť základné imanie.

Akciová spoločnosť sa rozvíja a na rozšírenie výroby sú potrebné ďalšie peňažné injekcie. Zvýšenie základného imania akciovej spoločnosti je možné dvoma spôsobmi: zvýšenie nominálnej hodnoty akcií alebo umiestnenie ďalších akcií (článok 1, článok 28 zákona o akciových spoločnostiach). Okrem toho v súlade s článkom 39 ods. 1 tohto zákona možno umiestnenie ďalších akcií vykonať jedným z troch spôsobov: :

— predplatné (otvorené alebo uzavreté);

— konverzia;

— rozdelenie medzi akcionárov.

Uvažujme o obsahu firemných akcií uskutočnených pri dodatočnej emisii akcií na súkromný úpis av prípade, že dodatočná emisia akcií nie je sprevádzaná štátnou registráciou prospektu cenných papierov.

Registrácia prospektu na emisiu cenných papierov sa vyžaduje, ak sa akcie umiestňujú verejným upisovaním alebo súkromným upisovaním medzi okruh osôb, ktorých počet presahuje 500. V tomto prípade sú stanovené prísnejšie požiadavky na zverejňovanie informácií, aby sa zabezpečilo, že možní investori na trhu cenných papierov dostanú potrebné informácie.

Platba za akcie dodatočnej emisie môže byť vykonaná buď v hotovosti alebo v rôznom majetku (na základe zmluvy o výmene), ktorý musí byť predbežne ocenený nezávislým znalcom. Článok sa bude zaoberať prvou možnosťou platby za akcie.

Proces dodatočnej emisie akcií zahŕňa 5 fáz:

1. Rozhodovanie o umiestnení majetkových cenných papierov;

2. Schválenie rozhodnutia o dodatočnom vydaní majetkových cenných papierov;

3. Štátna registrácia dodatočnej emisie majetkových cenných papierov;

4. Umiestnenie cenných papierov emisného stupňa;

5. Štátna evidencia správy o výsledkoch dodatočnej emisie majetkových cenných papierov.

Každá etapa zahŕňa podnikové aktivity, ktoré musia byť vykonávané dôsledne a v súlade so stanovenými termínmi.

1. Rozhodovanie o umiestnení majetkových cenných papierov

V tejto fáze sa koná zasadnutie predstavenstva, ktoré určí cenu jednej akcie, a valné zhromaždenie akcionárov, ktoré rozhodne o zvýšení základného imania vydaním ďalších akcií spoločnosti.

Ak zakladateľská listina spoločnosti neobsahuje ustanovenia o oprávnených akciách (čiže nepočíta s možnosťou dodatočnej emisie), je potrebné, aby sa v tejto fáze akcionári rozhodli vykonať príslušné zmeny zakladateľskej listiny (o počte autorizované akcie a práva akcionárov poskytnuté týmito akciami po ich umiestnení) (článok 3 § 28 zákona o akciových spoločnostiach). Ak bolo takéto rozhodnutie prijaté na valnom zhromaždení akcionárov, akciová spoločnosť je povinná zaregistrovať tieto zmeny u Federálnej daňovej služby.

2. Schválenie rozhodnutia o dodatočnom vydaní cenných papierov

Rozhodnutie o dodatočnej emisii akcií schvaľuje predstavenstvo. Ak organizácia nemá správnu radu, rozhodnutie schvaľuje riadiaci orgán vykonávajúci pôsobnosť správnej rady. Týmto orgánom je zvyčajne valné zhromaždenie akcionárov. Doklady na štátnu registráciu dodatočnej emisie cenných papierov je potrebné predložiť najneskôr do troch mesiacov odo dňa schválenia rozhodnutia o ich vydaní.

3. Štátna registrácia dodatočnej emisie majetkových cenných papierov

Podľa vyhlášky prezidenta Ruskej federácie z 25. júla 2013 N 645 bola Federálna služba pre finančné trhy Ruska zrušená. Jeho funkcie boli prevedené na Banku Ruska.

Služba Bank of Russia pre finančné trhy teda vykonáva funkcie zrušeného FSFM Ruska vrátane registrácie ďalších emisií akcií.

Pre štátnu registráciu dodatočnej emisie cenných papierov sa dokumenty ustanovené v štandardoch pre emisiu cenných papierov (schválené Bankou Ruska dňa 11. augusta 2014 N 428-P) (ďalej len štandardy) predkladajú na registrujúci orgán.

1) žiadosť o štátnu registráciu dodatočnej emisie cenných papierov;

2) dotazník emitenta;

3) kópiu dokumentu potvrdzujúceho štátnu registráciu emitenta;

4) rozhodnutie o dodatočnej emisii cenných papierov;

5) Zápisnica predstavenstva o určení ceny za umiestnenie akcií;

6) Zápisnica z valného zhromaždenia akcionárov o zvýšení základného imania;

7) Zápisnica zo zasadnutia predstavenstva o schválení rozhodnutia o dodatočnej emisii cenných papierov;

8) kópiu zakladateľskej listiny (ustanovujúcich dokumentov) emitenta v aktuálnom vydaní so všetkými zmenami a (alebo) dodatkami k nim;

9) platobný príkaz (prijatie stanoveného formulára v prípade platby v hotovosti), ktorý potvrdzuje skutočnosť, že emitent zaplatil štátnu daň vyberanú v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie o daniach a poplatkoch za štátnu registráciu dodatočná emisia cenných papierov;

11) iné dokumenty ustanovené v normách.

Emitent je povinný poskytnúť registračnému orgánu súbor dokumentov v papierovej forme a na elektronických nosičoch. Rozhodnutie o dodatočnom vydaní a dotazník emitenta musia byť vyplnené v súlade so Štandardmi a zostavené pomocou špeciálneho programu - elektronického dotazníka, ktorý je voľne dostupný na oficiálnych stránkach ŠBR a zaznamenaný na elektronických médiách vo formáte dotazníka. Keďže v súčasnosti elektronický dotazník neobsahuje niektoré ustanovenia nových Štandardov, musí byť na elektronickom nosiči umiestnené aj Rozhodnutie o dodatočnom vydaní a dotazník vydavateľa vo formáte .doc alebo .rtf so zmenami zohľadňujúcimi nové ustanovenia. .

Do 20 dní odo dňa prijatia dokumentov a elektronických médií registrujúcim orgánom je povinný vykonať štátnu registráciu dodatočnej emisie cenných papierov alebo prijať odôvodnené rozhodnutie o odmietnutí jej štátnej registrácie.

V procese kontroly dokumentov môže mať RBI pripomienky k dokumentom. V tomto prípade môže byť v procese registrácie rozhodnutia o dodatočnej emisii cenných papierov nariadené overenie správnosti údajov obsiahnutých v predložených dokladoch, prípadne môže byť pozastavená štátna registrácia rozhodnutia o dodatočnej emisii. Obdobie pozastavenia nemôže byť dlhšie ako 30 dní.

4. Umiestnenie cenných papierov emisného stupňa

Umiestňovanie cenných papierov emitentom začína transakciami (uzavieraním zmlúv) zameranými na scudzenie (predaj) cenných papierov dodatočnej emisie ich prvým majiteľom v súlade s podmienkami registrovaného rozhodnutia o dodatočnej emisii cenných papierov. Emitent musí zaslať prevodný príkaz registrátorovi, aby vykonal príslušné záznamy v registri akcionárov.

Umiestňovanie sa vykonáva v lehotách stanovených rozhodnutím na meno o dodatočnej emisii akcií. Toto obdobie nesmie presiahnuť jeden rok odo dňa štátnej registrácie dodatočnej emisie majetkových cenných papierov.

Počas procesu umiestňovania môžu byť tiež vykonané zmeny v registrovanom znení rozhodnutia o dodatočnej emisii akcií. Takéto zmeny podliehajú povinnej registrácii v SBR.

5. Štátna evidencia správy o výsledkoch dodatočnej emisie majetkových cenných papierov

Najneskôr do 30 dní po ukončení umiestňovania cenných papierov emisného stupňa je emitent povinný predložiť Ruskej banke správu o výsledkoch dodatočnej emisie cenných papierov emisného stupňa (odsek 1, článok 25 zákon o trhu s cennými papiermi).

Na štátnu registráciu správy o výsledkoch dodatočnej emisie cenných papierov sa registračnému orgánu predkladajú dokumenty stanovené v emisných štandardoch:

1) žiadosť o štátnu registráciu správy o výsledkoch dodatočnej emisie cenných papierov;

2) správu o výsledkoch dodatočnej emisie cenných papierov;

3) kópiu (výpis zo) zápisnice zo zasadnutia (zasadnutia) oprávneného riadiaceho orgánu emitenta (príkaz, pokyn alebo iný dokument oprávnenej osoby), na ktorom bolo prijaté rozhodnutie o schválení správy o výsledku hospodárenia. emisia (dodatočná emisia) cenných papierov s uvedením, či tak bolo prijaté kolegiálnym riadiacim orgánom, kvóra a výsledkov hlasovania na jeho prijatie;

5) osvedčenie emitenta o súlade s požiadavkami na zverejňovanie informácií v etapách štátnej registrácie ďalšej emisie cenných papierov;

6) doklad potvrdzujúci existenciu rozhodnutia o predbežnom schválení obchodov na umiestnenie cenných papierov emitenta, ktorý je obchodnou spoločnosťou strategického významu na zabezpečenie obrany štátu a bezpečnosti štátu, ak ide o obchody povolené za predpokladu, že bude existovať osobitné rozhodnutie o ich predbežnom schválení;

8) ak emitent odmietne umiestniť cenné papiere a predloží správu o výsledku ich emisie (dodatočnej emisie), obsahujúcu informáciu, že neboli umiestnené žiadne cenné papiere, kópiu (výpis zo) zápisnice zo zasadnutia (zasadnutia) oprávneného riadiacemu orgánu sa dodatočne predkladá emitent (príkaz, pokyn alebo iný doklad oprávnenej osoby), ktorý rozhodol o odmietnutí umiestnenia cenných papierov, s uvedením, ak tak rozhodol kolektívny riadiaci orgán, kvóra a výsledkov hlasovania za jeho prijatie;

10) inventarizácia predložených dokladov;

11) iné dokumenty stanovené týmito normami.

Emitent predkladá registračnému orgánu doklady požadované podľa Štandardov pre štátnu evidenciu správy o výsledku dodatočnej emisie cenných papierov v jednom vyhotovení, s výnimkou správy o výsledku emisie (dodatočná emisia ), predložené v troch vyhotoveniach.

Text správy o výsledkoch dodatočnej emisie cenných papierov sa predkladá aj registračnému orgánu na elektronických nosičoch a vo formáte, ktorý zodpovedá požiadavkám federálneho výkonného orgánu pre trh s cennými papiermi.

Ak pri umiestňovaní cenných papierov nakoniec nedôjde k umiestneniu ani jedného cenného papiera dodatočnej emisie alebo rozhodnutím o dodatočnej emisii cenných papierov umiestnenej upisovaním sa určí podiel cenných papierov, ak sa neumiestni, považuje sa dodatočná emisia zlyhal, takáto dodatočná emisia cenných papierov je registračným orgánom uznaná a jej štátna registrácia je zrušená.

Registrácia hlásenia o dodatočnej emisii cenných papierov sa vykonáva do 14 dní odo dňa predloženia dokladov na SBR.

V procese kontroly dokumentov môže mať RBI pripomienky k dokumentom. V tomto prípade možno v procese registrácie správy o výsledkoch dodatočnej emisie cenných papierov nariadiť overenie správnosti údajov obsiahnutých v poskytnutých dokumentoch, prípadne štátnu evidenciu správy o výsledku emisie cenných papierov. dodatočná emisia cenných papierov môže byť pozastavená. Obdobie pozastavenia nemôže byť dlhšie ako 30 dní.

Po zaregistrovaní správy o výsledkoch dodatočnej emisie musí emitent vykonať príslušné zmeny vo svojich zakladajúcich dokumentoch, pokiaľ ide o zvýšenie výšky základného imania spoločnosti.

UPOZORNENIE: Pri vydávaní dodatočných cenných papierov sa uistite, že dodržíte požiadavky na zverejnenie. Za nedodržanie požiadaviek na zverejňovanie informácií sa pokuta v súčasnosti pohybuje od 700 000 do 1 000 000 rubľov.

Naša spoločnosť vám pomôže zaregistrovať dodatočnú emisiu cenných papierov. Služby registrácie dodatočnej emisie cenných papierov zahŕňajú poradenstvo vo fázach emisie, prípravu balíka dokumentov, predloženie balíka dokumentov registračnému orgánu a prijímanie dokumentov o registrácii ďalšej emisie cenných papierov.

Jeho cenné papiere. Emisia akcií a ich umiestnenie sa uskutočňuje priamo pri založení spoločnosti (medzi jej účastníkmi), ako aj v prípade rozhodnutia o zvýšení základného imania pomocou ďalších akcií (alebo pri premene iných cenných papierov na oni).

Listiny ako akcie potvrdzujú právo držiteľov na podiel na základnom imaní spoločnosti, ako aj všetky práva z toho vyplývajúce (riadenie, prijímanie časti zisku, nakladanie s akciami a pod.). Sú to večné dokumenty, ktoré prestanú byť v obehu, až keď ich emitent opustí trh.

Emisia akcií je nevyhnutným opatrením, ku ktorému sa väčšina spoločností uchyľuje v prípadoch, keď potrebujú dodatočné prostriedky na rozvoj. Je to najlepšia alternatíva k pôžičkám a hľadaniu investorov.

Emisia akcií je emisia vykonávaná zákonom prísne upraveným spôsobom. Regulácia postupu na štátnej úrovni sa vykonáva s cieľom chrániť investorov pred možnou nečestnosťou emitentov.

Je možné vykonať niekoľko emisií akcií: kmeňových a prioritných (s nominálnou hodnotou najviac 25 % základného imania).

Dodatočnú emisiu akcií sprevádzajú zmeny charty. Jeho hlavnými fázami sú: rozhodnutie o vyhotovení certifikátov (v listinnej forme vydania), priame umiestnenie papierov a ďalšia evidencia správy o výsledkoch ich vydania.

Ak je počet akcionárov vyšší ako 500 (alebo celková hodnota akcií je vyššia ako 50 tisíc minimálnych miezd), potom bude potrebné zaregistrovať prospekt emisie (v tomto prípade sa emisia považuje za verejnú).

Dodatočná emisia akcií je zložitý a prísne regulovaný postup, ktorý si vyžaduje mimoriadne transparentné vykazovanie a otvorenosť informácií o emitentovi.

Pri registrácii emisie sú (písomne) stanovené povinnosti emitenta a celej emisii je pridelené štátne číslo. Pri vydávaní verejnej emisie je spoločnosť povinná poskytnúť investorom bezplatný prístup k informáciám, ktoré potrebujú. Spoločnosť musí zverejňovať správy o činnosti (štvrťročné správy emitenta s údajmi o finančnej situácii). Umiestňovanie akcií môže začať až po dokončení registrácie.

Rozhodnutie o dodatočnej otázke prijímajú absolútne všetci účastníci podniku na valnom zhromaždení akcionárov.

Rozsah práv udelených vlastníkovi akcie závisí od toho, či ide o kmeňovú alebo prednostnú akciu. priamo úmerné hospodárskym výsledkom spoločnosti za daný rok. Spoločnosť má právo rozhodnúť sa nevyplácať dividendy, namiesto toho použiť zisky na rozvoj výroby.

Emisia akcií obsahuje riziká, pretože emitent môže urobiť chybu vo výpočtoch, v dôsledku čoho nebudú umiestnené ďalšie cenné papiere (potenciálni investori ich nekúpia), čo zníži hodnotu už kótovaných akcií.

V živote organizácií a podnikov sa denne odohráva množstvo operácií, ktoré nie sú vždy jasné a transparentné bez príslušného vzdelania. Existujú operácie, ktoré sa za určitých okolností vykonávajú pomerne zriedkavo. Každý z nich má špecifický účel. Jednou z nich je dodatočná emisia akcií akciovej spoločnosti. Tento článok pojednáva o definícii operácie, jej význame, účeloch a metódach implementácie.

Čo je dodatočná emisia akcií?

Emisia akcií, známa aj ako emisná, sa môže uskutočniť len v akciovej spoločnosti. Dodatočná emisia akcií môže sledovať rôzne účely, ale najčastejšie sa vykonáva na prilákanie finančných prostriedkov do schváleného kapitálu. Pre mnohé spoločnosti sú akcie jediným spôsobom, ako vytvoriť počiatočný kapitál. Pomocou týchto prostriedkov sa firma rozvíja, rozširuje, inovuje svoj pracovný proces a pod.

V mnohých ohľadoch je proces dodatočného uvoľnenia podobný primárnemu, ale existujú aj určité nuansy. Ako všetky procesy vyskytujúce sa v organizáciách, aj tento problém musí byť riadne formalizovaný a zaregistrovaný u vládnych kontrolných orgánov.

Prečo vykonávať dodatočné uvoľnenie?

Dodatočná emisia akcií môže sledovať jeden z nasledujúcich účelov:

zvýšenie schváleného kapitálu, prilákanie finančných prostriedkov tretích strán na rozvoj alebo riešenie problémov;
zvýšenie počtu akcionárov;
transformácia organizácie, zavedenie politických reforiem.

V závislosti od účelu, právnej formy, počtu účastníkov si akciová spoločnosť môže zvoliť rôzne spôsoby dodatočného vydania akcií. Emisie sa líšia sériovým číslom a typom vydaných akcií: konvertibilné, prioritné, bežné atď. Každý druh cenných papierov má svoje vlastné zákonné ustanovenia. Napríklad prioritné akcie nemôžu predstavovať podiel na základnom imaní vyšší ako 25 %.

Často dochádza k dodatočným problémom v takých štruktúrach, ako sú banky, poisťovne a iné finančné organizácie, ktorých činnosť je prísne regulovaná zákonom. Štát im pravidelne zvyšuje spodnú hranicu výšky základného imania, aj keď na to nie je ekonomické opodstatnenie alebo krízová nevyhnutnosť. V tomto prípade sa emisia akcií uskutočňuje výlučne s cieľom zvýšiť existujúcu úroveň vlastného kapitálu na požadovanú úroveň.

Podmienky pre dodatočné vydanie

Pred rozhodnutím vydať ďalšie akcie sa musíte uistiť, že sú splnené tri podmienky:

Všetky emisie akcií predchádzajúcich období boli úplne dokončené. To znamená, že všetky emitované cenné papiere sú úplne splatené, záverečné správy o emisii sa evidujú podľa postupu, výsledky sa posudzujú a schvaľujú na valnom zhromaždení akcionárov spoločnosti a vykonajú sa zmeny v zakladateľskej listine.
Počet vydaných akcií by nemal prekročiť počet uvedený v stanovách organizácie. Ak tento počet nestačí na dosiahnutie stanovených cieľov, je potrebné na valnom zhromaždení akcionárov schváliť zmeny stanov.
Vydanie ďalších akcií akciovou spoločnosťou je možné len vtedy, ak organizácia plne dodržiava právne predpisy o zverejňovaní informácií.

Spôsoby umiestňovania a fázy vydania

Spôsoby umiestnenia ďalších emisných akcií určuje štát. Akciová spoločnosť má tri možnosti umiestnenia:

rozdeliť akcie medzi existujúcich účastníkov spoločnosti (počet účastníkov sa nemení, ale ich podiely na základnom imaní je možné prerozdeliť);
umiestnenie otvoreným alebo uzavretým upisovaním (priťahujú sa investori tretích strán, mení sa okruh účastníkov, mení sa pomer akcií);
konverzia iných cenných papierov organizácie na akcie (algoritmus na vykonanie postupu musí byť jasne uvedený v charte).

Postup vydávania obsahuje niekoľko sekvenčných krokov, z ktorých žiadny by sa nemal preskočiť. Vydanie dodatočných akcií prebieha podľa nasledujúceho algoritmu:

akcionári rozhodujú o potrebe dodatočnej emisie;
rozhodnutie schvaľuje valné zhromaždenie alebo predstavenstvo;
registruje sa dodatočná emisia akcií;
akcie sú umiestnené medzi potenciálnych držiteľov cenných papierov;
zostaví sa správa o uvoľnení, ktorú štát následne zaeviduje.

V nasledujúcich odstavcoch podrobnejšie rozoberieme všetky tieto fázy.

Vypracovanie a schválenie rozhodnutia o prepustení

Vo fáze rozhodovania sa vykonáva analýza stavu spoločnosti, ako aj jej budúceho vývoja. Zvyčajne tieto činnosti spadajú do kompetencie predstavenstva. Otázka emisie sa predkladá valnému zhromaždeniu v prípade prekročenia určitých obmedzení stanovených štátom (množstvo, typ spoločenstva, podmienky umiestnenia).

Druhý stupeň - schválenie rozhodnutia - tiež podlieha schváleniu predstavenstvom. Len v obzvlášť zložitých situáciách sa predkladá na posúdenie valnému zhromaždeniu akcionárov. Táto fáza zahŕňa podrobnejšie situačné štúdie a analýzy. Myšlienka vydania je zarastená špecifikami: indikátormi, podmienkami atď.

Registrácia dodatočného vydania

Po prijatí a schválení rozhodnutia o dodatočnej emisii akcií ho banka musí zaregistrovať. Samozrejme, nie hocijakej, ale Bank of Russia Service, ktorá dohliada na finančné trhy.

Žiadosť do Bank of Russia Service sa podáva najneskôr 30 dní po schválení rozhodnutia o záležitosti. Okrem samotného dokumentu je potrebné dodať množstvo dokumentov odzrkadľujúcich informácie o právnom a ekonomickom postavení spoločnosti, prospekt emisie, ktorý transparentne odzrkadľuje výpočty, analýzy a ďalšie údaje potrebné pre budúcich investorov pri rozhodovaní o vhodnosť investovania prostriedkov. V závislosti od typu akciovej spoločnosti a vydaných cenných papierov môžu byť potrebné aj ďalšie dokumenty.

Umiestnenie dodatočnej emisie akcií

Najjednoduchším spôsobom umiestnenia je rozdelenie cenných papierov medzi existujúcich akcionárov. Jedinou podmienkou je, že nesmú byť porušené práva žiadneho z nich.

Umiestnenie na základe súkromného predplatného- zasielanie ponúk na nákup akcií určitému okruhu osôb, ktoré majú prednosť pri nákupe cenných papierov tejto organizácie.

Uverejňovanie prostredníctvom otvoreného odberu- Ktokoľvek si môže kúpiť akcie. Existujúci akcionári majú stále výhodu, ale obchodovanie je verejné.

Najťažším spôsobom - konverzia cenných papierov. Vlastnosti tejto metódy musia byť uvedené v charte konkrétneho podniku.

Platba za cenné papiere môže byť vykonaná buď v hotovosti pri uzavretí kúpno-predajnej zmluvy, alebo inými formami, ktoré zahŕňajú vyhotovenie osobitných dokumentov na prevod vlastníckych práv.

Podmienky umiestnenia závisia od jeho spôsobu, ako aj od typu akcií. Ak sú cenné papiere umiestnené medzi jeho akcionárov, podmienky zvyčajne nie sú špecifikované. V prípade otvoreného alebo uzavretého predplatného trvá prihadzovanie od 1 mesiaca do roka.

Štátna registrácia dodatočnej emisie akcií

Dokončenie emisie registruje aj Bank of Russia Service. Správa o vydaní cenných papierov sa podáva najneskôr do 30 dní od umiestnenia poslednej akcie. Služba preskúma správu a všetky súvisiace dokumenty do 14 dní. Potom akciová spoločnosť vydá verdikt o výsledku zápisu do registra.

Registrácia ďalších emisií akcií nie je len formalita. Štátni zamestnanci dôkladne preveria všetky potrebné dokumenty na dodržiavanie právnych noriem a predpisov. Ak audit odhalí porušenie existujúcich pravidiel, môžu byť organizácii udelené sankcie. V závislosti od závažnosti porušení môže byť dodatočná emisia akcií dokonca vyhlásená za neplatnú.

Základné imanie akciovej spoločnosti môže byť v určitých prípadoch zmenené. V dôsledku toho sa môže znížiť alebo naopak zvýšiť prostredníctvom dodatočných emisií. V tomto článku vám poviem, čo je dodatočná emisia akcií, ako sa vykonáva, ako je regulovaná a aké sú jej hlavné ciele a zámery.

Začnime jednoduchou definíciou:

Dodatočná emisia akcií sa zvyčajne nazýva ich dodatočná emisia vedúca k zvýšeniu základného imania spoločnosti znížením akcií jej súčasných akcionárov.

Vysvetlím to na jednoduchom príklade:

Spoločnosť mala autorizovaný kapitál 100 000 rubľov v dôsledku počiatočnej emisie 100 akcií po 1 000 rubľov. Navyše každá akcia dávala svojmu majiteľovi 1/100 podnikania spoločnosti (vrátane jej ziskov vo forme dividend). A potom, čo vydala ďalších 100 akcií, jej základné imanie sa zdvojnásobilo, ale podiel na každú akciu sa naopak znížil 2-krát (teraz je to 1/200).

Etapy dodatočnej emisie akcií

Dodatočná emisia akcií je prísne regulovaný postup, ktorý zahŕňa niekoľko nasledujúcich hlavných etáp:

Rozhodovanie (iniciátormi sú zvyčajne predstavenstvo spoločnosti alebo jeden alebo viac väčšinových akcionárov);
Schválenie rozhodnutia. Zvyčajne sa rozhodnutie o vydaní ďalších akcií spoločnosti schvaľuje na valnom zhromaždení jej akcionárov, niekedy však toto oprávnenie priznáva stanovy akciovej spoločnosti priamo predstavenstvu (v tomto prípade názor nikoho nezaujíma väčšiny akcionárov);
Registrácia dodatočného vydania u príslušných vládnych orgánov;
Umiestnenie novovydaných akcií. Spočiatku sú umiestnení medzi existujúcich akcionárov spoločnosti, ktorí vyjadrili želanie zvýšiť svoj podiel v nej, a potom si zvyšné akcie môže kúpiť ktokoľvek;
Registrácia správy o dodatočnej emisii akcií u tých istých vládnych agentúr;
Zmeny v zakladateľskej listine spoločnosti.

Etapy dodatočného vydania

Pozrime sa na tieto fázy podrobnejšie.

Prvá fáza: Rozhodnutie o dodatočnej emisii akcií

Toto rozhodnutie zvyčajne robí predstavenstvo na základe podrobnej analýzy súčasného stavu spoločnosti a posúdenia perspektív jej ďalšieho rozvoja. Môže to byť spôsobené nasledujúcimi dôvodmi:

Akútny nedostatok financií na súčasné fungovanie firmy;
Potreba rozšírenia výroby alebo jej modernizácie s cieľom udržať krok s konkurenciou a udržať sa tak nad vodou;
Neschopnosť získať bankový úver;
Konsolidácia základného imania spoločnosti.

Ďalšie podrobnosti o účeloch dodatočnej emisie akcií sú uvedené v jednej z nasledujúcich častí.

Druhá fáza: Schválenie prijatého rozhodnutia

Ak v stanovách akciovej spoločnosti nie je priamo uvedené, že predstavenstvo má právo samostatne rozhodovať a schvaľovať o dodatočnom vydaní akcií, predkladá sa táto otázka valnému zhromaždeniu akcionárov.

Zároveň sú pred stretnutím vyjadrené hlavné dôvody, ktoré viedli k prijatiu tohto rozhodnutia, a poskytnuté analytické údaje o súčasnom stave vecí. Potom sa uskutoční hlasovanie, v ktorom má každý akcionár hlas v pomere k podielu akcií, ktoré vlastní.

Hlavnú váhu na takýchto zhromaždeniach majú hlasy väčšinových akcionárov (vlastniacich relatívne veľké akcie). Deje sa tak nielen preto, že ich podiel (a počet hlasov) je väčší, ale aj z jednoduchého dôvodu, že na zhromaždeniach sa nezúčastňujú všetci malí akcionári**.

** Schôdza je uznášaniaschopná, ak sa na nej zúčastní viac ako 50 % hlasov (§ 58 zákona „o akciových spoločnostiach“). To znamená, že ak za rozhodnutie hlasujú dvaja veľkí akcionári vlastniaci balík akcií po 20 % a okrem toho sa na hlasovaní zúčastní aspoň 11 % menšinových akcionárov, rozhodnutie padne (aj keď všetci menšinoví akcionári hlasujú proti).

Tretia fáza: Registrácia riešenia

Do troch mesiacov odo dňa schválenia rozhodnutia (najneskôr) sa musí zaregistrovať v Banke Ruska (buď na oddelení prijímania na finančný trh, alebo na príslušnom teritoriálnom úrade Centrálnej banky Ruska federácia).

Na vykonanie postupu registrácie musí emitent poskytnúť dokumenty podľa tohto zoznamu:

Štvrtá fáza: Umiestňovanie novovydaných akcií

Novo vydané akcie musia byť rozdelené medzi akcionárov (existujúcich aj nových). Umiestnenie je možné vykonať týmito hlavnými spôsobmi:

Medzi existujúcimi akcionármi. V tomto prípade sa akcie rozdeľujú výlučne medzi existujúcich akcionárov spoločnosti. Každý z nich má právo na kúpu akcií vo výške zodpovedajúcej podielu, ktorý v súčasnosti vlastní;
Prostredníctvom uzavretého predplatného. V tomto prípade sa ponuky na nákup akcií posielajú prísne obmedzenému okruhu osôb;
Prostredníctvom otvoreného predplatného. V tomto prípade má ktokoľvek právo na nákup akcií, ale priorita zostáva pre existujúcich akcionárov;
Cez konverziu. Ide o zložitejší postup, ktorého potreba môže byť spôsobená zmenou menovitej hodnoty akcií, zmenou nimi daných práv, konsolidáciou alebo rozdelením akcií.

Piata etapa: Registrácia správy o dodatočnej emisii akcií

Po vykonaní emisie a rozdelení akcií medzi akcionárov musí emitent bezpodmienečne vypracovať a zaregistrovať správu o všetkých postupoch vykonaných v dôsledku dodatočnej emisie. Túto správu je potrebné predložiť príslušnému útvaru Centrálnej banky Ruskej federácie najneskôr do tridsiatich dní odo dňa umiestnenia všetkých dodatočne vydaných akcií.

Spolu so správou je potrebné predložiť nasledujúci balík dokumentov:

Na základe predloženej správy je vykonaná dôsledná kontrola, v dôsledku ktorej je možné identifikovať všetky porušenia a nezrovnalosti s regulačnými právnymi normami a pravidlami (ak boli spáchané pri emisii). Tieto porušenia môžu byť potrestané rôznymi druhmi sankcií uložených emitentovi. Stupeň zodpovednosti sa môže líšiť v závislosti od závažnosti spáchaných porušení až do takej miery, že výsledky dodatočného vydania môžu byť vyhlásené za neplatné.

Šiesta etapa: Zmeny v zakladateľskej listine emitujúcej spoločnosti a ich registrácia

Zákon č. 129-FZ ukladá povinnosť nahlásiť všetky zmeny údajov obsiahnutých v Jednotnom štátnom registri právnických osôb (štátny register právnických osôb) najneskôr do troch dní od ich vzniku. V dôsledku dodatočnej emisie sa okrem iného mení aj veľkosť základného imania akciovej spoločnosti a táto skutočnosť si vyžaduje povinnú registráciu.

Ak to chcete urobiť, po vykonaní príslušných zmien v charte by ste mali okamžite podať žiadosť registračným orgánom v mieste vydávajúcej spoločnosti. Registračný orgán je zase povinný vydať emitentovi oznámenie o registrácii do troch dní odo dňa podania prihlášky.

Doklady potrebné na zápis zmien v zakladateľskej listine akciovej spoločnosti:

Na aké účely sa vykonáva dodatočná emisia akcií?

Najzrejmejším účelom vykonania dodatočnej emisie akcií je získať „voľné“ peniaze na ďalší rozvoj podnikania. Čo znamená „zadarmo“? To znamená, že získané peniaze z predaja dodatočne vydaných akcií sa nemusia následne nikomu vracať a nemusia sa z nich platiť úroky (ako napr. pri emisii dlhopisov alebo pri čerpaní úveru).

Niekedy je naliehavá potreba peňazí (na modernizáciu výroby, rozšírenie činnosti a pod.). Banky zároveň nie sú vždy pripravené poskytnúť úver alebo s tým súhlasiť, ale za dosť nevýhodných podmienok. V tomto prípade, aby sme sa udržali nad vodou, často nie je iná možnosť, ako vydať ďalšie akcie.

Dodatočná emisia sa často vykonáva na pozadí precenenia akcií spoločnosti (keď trhová hodnota spoločnosti prevyšuje jej účtovnú hodnotu). Takéto precenenie sa dá pomerne rýchlo diagnostikovať pri pohľade na také základné multiplikátory, ako sú napríklad P/B, P/E.

Existujú aj prípady, keď sa dodatočná emisia akcií uskutoční v súlade s požiadavkami zákona. Banky sú napríklad nútené uchýliť sa k nemu v prípadoch, keď je pre nich zákonom zvýšená minimálna povolená výška základného imania.

A napokon, tento postup sa často uskutočňuje s cieľom konsolidovať základné imanie a sústrediť riadenie spoločnosti do rúk skupiny väčšinových akcionárov. Podľa litery zákona má každý akcionár predkupné právo na odkúpenie novovydaných akcií podľa podielu, ktorý aktuálne vlastní. Väčšina základného imania sa rozriedi medzi obrovské množstvo malých akcionárov a nie všetci svoje právo na nákup ďalších akcií využijú. Práve to dáva väčšinovým akcionárom možnosť ich odkúpenia, čím sa zvýši ich podiel v spoločnosti.

Negatívne dôsledky dodatočnej emisie akcií

Dodatočná emisia poškodzuje predovšetkým záujmy držiteľov relatívne malých akcií akcií spoločnosti – menšinových akcionárov. Bežní držitelia malých balíkov akcií často nemajú reálnu možnosť tomuto procesu zabrániť. Aj keď sa rozhoduje na valnom zhromaždení akcionárov (ak nie je v stanovách spoločnosti uvedené inak), v dôsledku zahmlievania akcií a nekoordinovaného konania menšinových akcionárov tu má hlavnú váhu väčšina hlasov akcionárov. A väčšinoví akcionári, ako už bolo spomenuté vyššie, často nekonajú ani tak v záujme spoločnosti, ako skôr o svoje sebecké záujmy (a záujmy spoločnosti sa nie vždy zhodujú so záujmami jednotlivých väčšinových akcionárov).

Čo sa stane s existujúcimi akciami spoločnosti pri ich dodatočnom vydaní? Je to jednoduché. Povedzme, že vlastníte desať akcií v hodnote 1 500 rubľov. Zároveň ste vlastníkom určitého podielu na podnikaní emitujúcej spoločnosti (pri celkovom počte akcií 100 000 kusov bude váš podiel na spoločnosti (10/100 000) x 100 % = 0,01 %). a podľa toho môžete počítať so zodpovedajúcim podielom na zisku (vo forme dividend).

A po vykonaní dodatočnej emisie akcií (nech sa vydá ďalších 20 000 akcií) nastanú tieto zmeny:

Podiel podniku na akciu sa zníži. Ak to bolo predtým 0,001 % ((1/100000) x 100 %), teraz sa bude rovnať 0,0008 % ((1/120000) x 100 %);
V súlade s tým sa zníži výška dividend vyplatených na akciu;
To všetko prirodzene povedie k zníženiu trhovej hodnoty akcií, ktorá bude klesať úmerne k počtu, ktorý bol opätovne vydaný. To znamená, že v našom prípade, ak sa počet akcií zvýšil 1,2-krát, ich cena sa tiež zníži asi 1,2-krát a bude sa pohybovať okolo 1250 rubľov**.

Ako vidíte, pre bežných akcionárov spoločnosti, ktorí v nej vlastnia malé podiely, je dodatočná emisia veľmi nepríjemným postupom, pretože môže výrazne znížiť hodnotu ich podielu a výšku prijatých dividend.

Preto s cieľom čo najviac znížiť negatívne dôsledky dodatočnej emisie akcií a chrániť práva menšinových akcionárov zavádza ruská legislatíva množstvo pravidiel a obmedzení uplatniteľných na tento postup.

** Tu treba chápať, že trhová hodnota akcií závisí od mnohých faktorov, a preto sa jej hodnota spravidla vždy líši od takto vypočítanej hodnoty.

Legislatívna úprava

Dodatočná emisia akcií v Ruskej federácii sa musí vykonať v prísnom súlade s ustanoveniami uvedenými v týchto legislatívnych aktoch:

federálny zákon z 26. decembra 1995 N 208-FZ (v znení novely zo 4. novembra 2019) „o akciových spoločnostiach“;
Federálny zákon z 22. apríla 1996 N 39-FZ (v znení z 26. júla 2019) „O trhu cenných papierov.“

Tu je výňatok z článku 28 federálneho zákona č. 208-FZ:

A tu je to, čo hovorí článok 40 toho istého zákona:

Príklad dodatočnej emisie akcií

Sieť obchodov s potravinami Magnit, dobre známa vo všetkých ruských mestách, vydala na konci roka 2017 ďalšiu emisiu akcií. V tom čase spoločnosť súrne potrebovala peniaze na splatenie dlhových záväzkov, organizáciu vlastnej výroby a ďalší rozvoj siete predajní.

Vedenie spoločnosti si na dodatočné vydanie vybralo celkom dobrý čas. Koniec koncov, v čase jej držby boli akcie spoločnosti značne nadhodnotené (o čom svedčia aj hodnoty multiplikátorov P/CF). Pokles ceny bol každopádne nevyhnutný, pretože na konci aktuálneho roka spoločnosť prvýkrát neplánovala vyplatiť dividendy. Navyše rastové ukazovatele spoločnosti a jej zisky začali citeľne klesať a začala sa zvyšovať dlhová záťaž.

Dodatočne vydané akcie boli umiestnené za pomerne výhodnú cenu, čím sa získal požadovaný objem „voľných“ peňazí. Cena akcií samozrejme klesala, no ako už bolo spomenuté vyššie, tomu sa nedalo vyhnúť a v tomto prípade sa z toho dal vyťažiť značný zisk. Je pravda, že je potrebné poznamenať, že tento zisk bol dosiahnutý prevažne na úkor bežných akcionárov, ktorých účastnícke podiely sa v dôsledku toho všetkého výrazne znížili.

Ich emisia a umiestnenie sa vykonáva popri predtým vydaných akciách. Hlavným účelom takejto emisie môže byť zvýšenie existujúceho základného imania spoločnosti, jej reorganizácia (určité formy), ako aj prilákanie nových partnerov zvonku.

Ďalšie akcie sa vydávajú s prihliadnutím na požiadavky článku č. 19 spolkového zákona „o trhu cenných papierov“, ktorý stanovuje všetky hlavné body.

Rozhodnutie vydať dodatočné akcie

O vydaní dodatočnej emisie musí rozhodnúť niektorý z orgánov - dozorná rada (predstavenstvo) alebo zhromaždenie akcionárov. Tu všetko závisí od podmienok pre umiestnenie ďalšej dávky cenných papierov uvedených v charte spoločnosti. V zákone o akciových spoločnostiach nie je jediná požiadavka - je možná jedna z dvoch možností, ale je lepšie rozhodnúť na zhromaždení akcionárov - takto bude menej otázok.

Ak sa na zhromaždení akcionárov rozhodne o dodatočnej emisii, počet potrebných hlasov sa vypočíta s prihliadnutím na umiestnené cenné papiere. Ak sa aktíva prevedú za podmienok uzavretého upisovania, potom si dodatočná emisia vyžaduje súhlas ¾ hlasov akcionárov. Rovnaký počet voličov sa vyžaduje aj vtedy, ak sa dodatočné vydanie uskutočnilo otvoreným úpisom. V tomto prípade musí objem emisie presiahnuť štvrtinu už umiestnených aktív.

Ak charta neobsahuje čísla vyjadrujúce presný počet akcií, rozhodnutie o objeme deklarovaných aktív môže byť prijaté na tom istom stretnutí. Rozhodnutie sa bude považovať za kladné aj vtedy, ak budú mať 2/3 hlasov. Pri zmenách zakladacej listiny týkajúcich sa zvýšenia počtu akcií je potrebné zmeny vykonané v zakladajúcom dokumente zaregistrovať.

Ak o vydaní rozhoduje predstavenstvo, potom budú potrebné hlasy všetkých účastníkov zhromaždenia. Navyše, ak niektorí riaditelia odídu do dôchodku, ich hlasy sa nemusia brať do úvahy. Zároveň existuje prax odvolania sa proti rozhodnutiam predstavenstva v prípade, že niektorý z ich riaditeľov nie je prítomný na hlasovaní (alebo nemá svoj hlas). Zároveň mohol SD pred hlasovaním jednoducho opustiť (na vlastnú žiadosť).

Čo obsahuje rozhodnutie o vydaní ďalších akcií?

Pri vydaní dodatočných cenných papierov musí rozhodnutie obsahovať tieto body:

Celkový počet cenných papierov, ktoré akciová spoločnosť vydá. V tomto prípade musí byť špecifikovaný každý druh emitovanej akcie;
- spôsob umiestnenia;
- náklady na umiestnenie aktív, ako aj metodiku ich výpočtu;
- funkcie uskutočňovania platieb za akcie upísané upisovaním;
- iné emisné podmienky.

Nie je potrebné uvádzať hodnotu vydaných aktív. Stačí stanoviť, že o vydaní ceny akcií neskôr rozhodne predstavenstvo. V tomto prípade musia byť náklady stanovené pred začiatkom umiestnenia. Vydanie dodatočných akcií vám umožňuje poskytnúť vyššiu cenu (je zakázané stanoviť ju nižšie ako predtým). V tomto prípade má akciová spoločnosť emisný kapitál, ktorý nepodlieha zdaneniu.

Vlastnosti financovania emisie dodatočných akcií

Pri umiestnení ďalších akcií je možné financovanie:

1. Na účet majetku akciovej spoločnosti. V takejto situácii budú základné požiadavky rovnaké ako v prípade zvýšenia nominálnej hodnoty. V tomto prípade by sa aktíva mali rozdeliť rovnomerne na celkový počet vydaných akcií alebo s prihliadnutím na kategóriu existujúcich vlastníkov. Umiestňovanie novovydaných akcií takým spôsobom, aby sa javili ako zlomkové akcie, je zakázané;

2. Peniaze, cenné papiere alebo iný majetok. Okrem toho sa platba za dodatočné emisie môže uskutočniť na úkor vlastníckych práv, ktoré majú finančné ohodnotenie. Ako alternatívu k platbe existuje možnosť využiť zápočet finančných pohľadávok voči JSC. V druhom prípade musia byť cenné papiere umiestnené prostredníctvom súkromného upisovania. V tomto prípade musí byť uplatnenie peňažnej požiadavky pri platbe za novú dávku akcií zabezpečené príslušným rozhodnutím predstavenstva akcionárov alebo predstavenstva.

Zakladateľská listina akciovej spoločnosti môže obsahovať množstvo obmedzení týkajúcich sa druhov majetku, ktorý je k dispozícii na zaplatenie dodatočnej emisie. Okrem toho na tieto účely nemožno použiť množstvo zdrojov kapitálu. Napríklad je zakázané uplatňovať práva nájmu pozemkov na osobitných územiach, práva na trvalé užívanie pozemkov a práva nájmu pozemkov súvisiacich s lesným fondom.

Osobitné požiadavky existujú aj pri platbách za akcie investičných fondov.
V prípade, že sa platba neuskutoční v hotovosti, podmienkou je peňažný ohodnotenie predstavenstva. V tomto prípade by výsledok nemal byť vyšší ako hodnota ocenenia majetku JSC. Ak sa vyžaduje navýšenie kapitálu, potom je povinné zapojenie odhadcu a identifikácia všetkých druhov majetku spoločnosti. Hovoríme najmä o tých objektoch, ktoré sa použijú na zaplatenie dodatočných emisií.

Pre kategóriu osôb, ktoré majú právo prednosti na kúpu akcií, môže byť ustanovená osobitná zvýhodnená cena cenného papiera. Odchýlka nie viac ako 10 % hodnoty aktíva pre ostatných kupujúcich je povolená. V tomto prípade by spodná cenová hranica nemala byť nižšia ako nominálna hodnota cenného papiera.

Stojí za zmienku, že nedávno bolo zakázané zvýšenie schváleného kapitálu vydaním dodatočnej emisie, keď bol čistý zostatok aktív záporný. V súčasnosti je podľa listu č. 12-DP-03/12363 zo dňa 27.3.2012 takýto postup celkom akceptovateľný.

Možnosti umiestnenia ďalších akcií a ich registrácia

Pri vydaní ďalšej dávky cenných papierov sú možné tri možnosti umiestnenia cenných papierov:

1. Prevod na existujúcich akcionárov. Reálne je to len v situácii, keď sa uvoľnenie ďalšieho majetku realizuje na úkor majetku akciovej spoločnosti.

2. Prostredníctvom obrátenia.

3. Predplatným. Táto metóda je dnes jednou z najpopulárnejších (najmä pri umiestňovaní ďalších akcií za účelom zvýšenia základného imania). Prevod cenných papierov sa vykonáva na odplatnom základe. V tomto prípade je povinnou podmienkou uzatvorenie zmlúv o kúpe a predaji majetku s akcionármi. Strany zmluvy – emitent a .

V prípade, že sú už známi potenciálni kupci pre ďalšie akcie spoločnosti, potom hovoríme o uzavretom úpise. Ak budúci akcionári ešte nie sú známi, potom sa umiestnenie uskutoční otvoreným upisovaním.

Registrácia dodatočnej emisie môže byť vykonaná súčasne s registráciou prospektu akcií. Ak sa aktíva umiestňujú prostredníctvom upisovania, potom je povinná registrácia prospektu, s výnimkou niekoľkých prípadov, keď je splnená aspoň jedna z podmienok:

Cenné papiere sú umiestnené medzi profesionálnymi investormi. Celkový počet kupujúcich, ktorí majú prednostné právo na kúpu aktív, by zároveň nemal presiahnuť 500. Profesionálni investori nesmú byť zahrnutí do tohto počtu;

Pri premene cenných papierov na akcie sa tieto umiestňujú medzi kupujúcich, ktorí v čase transakcie boli alebo už sú držiteľmi akcií akciovej spoločnosti. Okrem toho by počet takýchto osôb nemal byť vyšší ako 500 (okrem profesionálnych investorov);

Cenné papiere sa umiestňujú medzi osoby, ktorých počet nepresahuje 150 osôb. V tomto počte však nie sú zahrnutí kvalifikovaní investori. Okrem toho môže byť počet akcionárov 500 osôb, ak nezahŕňajú osoby, ktoré v čase umiestnenia boli alebo už sú akcionármi emitenta;

Aktíva sa umiestňujú prostredníctvom uzavretého upisovania medzi 500 ľudí (profesionálni investori sa v tomto počte nezohľadňujú);

- celková výška kapitálu, ktorý emitent získa umiestnením jednej alebo viacerých emisií do 365 dní, nepresahuje dvesto miliónov rubľov;

Celková výška kapitálu získaného emitentom (úverovou inštitúciou) umiestnením dlhových cenných papierov do 365 dní nepresahuje sumu približne štyri miliardy rubľov;

Výška vkladu každého kupujúceho nepresahuje štyri milióny rubľov. Do počtu akcionárov nie sú započítané osoby, ktoré majú primárne právo nakupovať cenné papiere. Celkový počet kupujúcich (okrem profesionálnych investorov) by nemal byť vyšší ako 500.

Ak je splnená aspoň jedna z uvedených podmienok, prospekt emitovaného majetku sa nemusí registrovať. Ak je prospekt zaregistrovaný, proces umiestnenia sa musí uskutočniť súčasne so zverejnením informácií.

Pred vykonaním ďalšej emisie je dôležité uistiť sa, že schválený kapitál je úplne splatený. V tomto prípade musia byť všetky správy o výsledkoch emisie predchádzajúcich cenných papierov zodpovedajúcim spôsobom potvrdené. Taktiež pri dodatočnej emisii je dôležité brať do úvahy zákon o akciových spoločnostiach, ktorý špecifikuje pravidlá pre umiestnenie dodatočného podielu. Predovšetkým dodatočné umiestnenie je možné vykonať len v rámci limitov počtu vyhlásených cenných papierov. Ak charta takéto informácie neobsahuje, musia sa v nej uviesť príslušné zmeny.

Predkupné právo na nákup ďalších akcií

Ak sa umiestnenie akcií uskutoční otvoreným úpisom, potom majú existujúci držitelia cenných papierov právo prvej priority na nákup akcií. V tomto prípade bude dostupné množstvo aktív úmerné tomu, čo je už k dispozícii. V prípade, že sa umiestňovanie uskutoční prostredníctvom uzavretého upisovania, akcie môžu byť umiestnené nielen medzi akcionármi, ale aj medzi tými osobami, ktoré nehlasovali alebo hlasovali proti emisii. Do uplynutia práva na vydanie dodatočných emisií je umiestňovanie cenných papierov medzi iných kupujúcich zakázané. Okrem toho musí byť na to upozornená osoba, ktorá má právo prednosti na spätnú kúpu majetku.

Pri dodatočnej emisii je potrebné zostaviť zoznam osôb, ktoré majú prednostné právo na kúpu cenných papierov spoločnosti. Podkladom môžu byť údaje registra v čase zostavovania zoznamu osôb zúčastnených na rokovaní alebo na základe rozhodnutia predstavenstva. Ďalej sa vypracujú oznámenia a zašlú sa vybraným osobám (ktoré majú privilégium nakupovať aktíva). Ak chcete uplatniť svoje právo na nákup, musíte podať žiadosť na JSC a priložiť dokument potvrdzujúci platbu.

Etapy vydávania dodatočných akcií

Dodatočná emisia cenných papierov pozostáva z niekoľkých hlavných etáp:

1. Začiatok cesty – rozhodovanie o budúcom vydaní dodatočného majetku. Orgánom môže byť zhromaždenie akcionárov (o tom sme hovorili vyššie).

2. Rozhodnutie o dodatočnom vydaní sa schvaľuje. V tomto prípade ide o vypracovanie podrobnejšieho riešenia obsahujúceho podrobné informácie o novej emisii cenných papierov. Je mimoriadne dôležité, aby toto rozhodnutie schválili všetci členovia predstavenstva spoločnosti. V niektorých prípadoch, ktoré stanovuje stanova, môže byť takéto právo prenesené na zhromaždenie.

3. Postup registrácie novovydaných akcií. Rozhodnutie o dodatočnom vydaní musí byť zaregistrované v súlade so všetkými právnymi predpismi. Túto operáciu vykonáva Bank of Russia Service, ktorá sa zaoberá finančnými trhmi. Čas na registráciu nie je dlhší ako 30 dní odo dňa prevodu do SBR FR. K žiadosti je potrebné priložiť všetky údaje o právnom a ekonomickom stave akciovej spoločnosti, ako aj všetky informácie o budúcom vydaní majetku. Zoznam dokumentov potrebných na prevod je stanovený na legislatívnej úrovni. Tu veľa závisí od charakteristík emitenta, metód a nuansy umiestňovania aktív.

Pri registrácii cenných papierov je povinné zverejňovať informácie, ktoré umožnia potenciálnym investorom aj akcionárom posúdiť realizovateľnosť ich vlastných investícií. Rozsah a postup sprístupňovania údajov zasa upravuje aj zákon. Niekedy môže byť potrebné zaregistrovať prospekt pre ďalšiu emisiu (to bolo uvedené vyššie).

4. Cenné papiere sa umiestňujú jedným z nasledujúcich spôsobov: upisovaním (otvoreným alebo uzavretým), premenou aktív na akcie alebo rozdelením medzi akcionárov s prihliadnutím na ich práva a záujmy. Platbu za nakúpený majetok je možné uskutočniť niektorou z pohodlných foriem – hotovostnou alebo bezhotovostnou. Pri kúpe cenných papierov za sa uzatvára kúpno-predajná zmluva. V druhom prípade sa vypracujú osobitné dokumenty uvedené v registračnom konaní.

Ďalšie akcie sa umiestňujú na obdobie, ktoré je dohodnuté počas rozhodovacieho procesu o emisii. Zákon vymedzuje lehoty na upisovanie. Nemôže trvať menej ako 30 dní alebo viac ako rok. Ak sa akcie rozdelia medzi existujúcich akcionárov, termíny nie sú určené, pretože celý postup netrvá dlhšie ako jeden deň.

5. Zaregistruje sa správa potvrdzujúca skutočnosť dodatočného vydania. Emisná spoločnosť sa zaväzuje do jedného mesiaca predložiť štátnemu orgánu, ktorý sa zaoberá otázkami registrácie, správu o uvoľnení ďalšieho majetku. Na rozhodnutie o registrácii správy nie sú dlhšie ako dva týždne od momentu, keď sú všetky dokumenty prijaté na posúdenie.

Ak bol predložený neúplný balík dokumentov alebo boli porušené lehoty na ich odoslanie, registrácia môže byť zamietnutá. Okrem toho môže byť dôvodom odmietnutia prítomnosť chýb alebo porušenie pravidiel stanovených zákonom. Ak SBR FR odmietne zaregistrovať ďalšie vydanie (z akéhokoľvek dôvodu), potom je možné vydanie považovať za neplatné.

Aby sa tomu zabránilo, je dôležité byť pri zhromažďovaní všetkých dokumentov a ich vypĺňaní mimoriadne opatrný, aby sa predišlo odmietnutiu registračnými orgánmi. Pri prvom neúspešnom pokuse je dôležité neprestať – pri dodržaní všetkých pravidiel prebehne opätovná registrácia emisie.

Buďte informovaní o všetkých dôležitých udalostiach United Traders – prihláste sa na odber našich

Páčil sa vám článok? Zdieľaj to

Vytlačte si tento článok